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化工行业基金4Q25重仓分析：基础化工和石油石化配置比例均有提升
行业近况 公募基金4Q25 持仓报告已经披露完毕，我们从整体持仓、细分行业、重仓个股角度分析了基础化工和石油化工板块持仓情况及变化趋势。 评论 4Q25 原油价格下行，化工品价格保持平稳。4Q25 原油价格呈下行趋势，布伦特原油均价63.1 美元/桶，环比下降5.1 美元/桶。化工品方面，产品价格仍处于底部，较油价相对稳定，变化幅度不大，生意社化工指数10 月初和12 月末均为765。 基础化工和石油石化配置比例均有提升。4Q25 基化板块配置比例提升0.47ppt至-1.75%，低配比例缩小；石化板块配置比例提升0.19ppt至-0.13%；两者加和低配1.88%。 从细分行业看，4Q25 优质白马及石油石化企业获加仓较多。从基金持股市值看，公募基金在4Q25 加仓优质白马股（万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、新和成）、石油石化（中国海洋石油、中国石化、中国石油、中国海油），以及钾肥（盐湖股份、亚钾国际）等细分赛道龙头。 基金重仓上游能源、化工核心资产及精细化工领域。4Q25 重仓持有市值前10 公司分别为：中国海洋石油、万华化学、巨化股份、华鲁恒升、中国海油、盐湖股份、广东宏大、雅化集团、亚钾国际、润丰股份。 从沪深股通持股角度来看：4Q25 期间获得沪深股通加仓比例更高的分别为：安集科技、蓝晓科技、史丹利、中泰化学等。 估值与建议 化工行业新增产能增速明显放缓，建议关注反内卷举措逐步落实的子行业如BOPET、有机硅、PX/PTA、涤纶长丝、MDI/TDI、己二胺/PA66、氯碱等；锂电材料需求高增有望延续，电解液逐步传导六氟涨价，建议关注磷酸铁（锂）、六氟磷酸锂（电解液）、PVDF等子行业。 风险 油价大幅下滑，国内经济增速低于预期，政策力度低于预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。