卓创资讯天然橡胶分析师 吴伟茹
【导语】2月14日，中国正式宣布中方将于2026年5月1日起对53个非洲建交国全面实施零关税举措，包含天然橡胶产胶国科特迪瓦、利比里亚、尼日利亚、喀麦隆、加纳等主要产胶国，占非洲天然橡胶总产量的98%左右。近些年非洲胶产量的增长成为全球产量增长的核心力量，且中国自科特迪瓦进口标准胶占比逐渐提升，若执行零关税政策，中国自科特迪瓦的进口成本下降、进口量增长且对其他深色胶价格与需求形成冲击，那么本文重点介绍当前非洲天然橡胶供给地位及产业优势现状。
全球天然橡胶产量增长内驱力——非洲橡胶
从全球天然橡胶产量供应结构趋势来看，近几年亚洲主产国产量变化仍是影响全球供应的核心，但全球产量增长的核心力量来自于非洲胶及新兴产胶国产量增长，主要原因在于非洲因全球天然橡胶需求的增长而吸引了更多投资，从而令近些年橡胶加工产能投放增长明显，2025年非洲市场橡胶加工产能接近300万吨水平。凭借低廉的劳动力和土地成本，以及新技术和新品种的应用，非洲天然橡胶的单产得以提升，进而推动了该地区天然橡胶产量的增长。一些非洲国家还出台了支持天然橡胶产业发展的政策，促进了新的种植园建设。其中以科特迪瓦为例，2025年科特迪瓦产量预估180.5万吨，较2024年产量增长7.05%；占全球产量的12%。
非洲胶较传统老胶具备价格优势
据卓创资讯统计，2025年以来库内泰标与非洲10#价差关系来看，泰标基本属于持续高升水局面，全年平均升水幅度95美元/吨；其中一季度两者价差均值113美元/吨，二季度随着对等关税影响下市场偏空情绪不断发酵，天然橡胶价格重心向下走弱明显，而高额关税导致市场对于全球需求体量收缩预期升温，从而令出口国际市场胶种货源流向重新划分，而非洲胶10#出口中国市场体量提升，伴随价格优势在下游应用提升，亦收缩了与库内泰标的价差空间，二季度两者价差均值82美元/吨，较一季度收缩25.7%。三季度两者价差基本平稳运行，但四季度伴随着宏观及产业的联动性上涨，美金胶重心整体上移，而国内泰国胶库存低位，现货流动性有限，从而支撑美金泰标现货高升水，扩大与非洲胶价差至104美元/吨。进入2026年1-2月由于海外旺产周期，新胶上量，国内港口库存逐步累积，泰标-非洲胶价差逐步回归正常，基本处于70美元/吨左右。
从下游轮胎企业原材料使用情况来看，主要应用于下游轮胎行业的以深色胶为主，比如泰国STR20#及混合胶、马来西亚 *** R20#及混合胶、印度尼西亚SIR20#及混合胶、国产9710胶以及非洲10#胶等为主。而非洲10#胶主要以国际消费市场为主，出口多以欧美国家居多；但随着非洲胶供应体量的不断放大，以及在价格优势对比下，非洲胶在国内下游轮胎企业应用范围正在逐步扩大。同时2025年上期所邀请行业人士参与扩标非洲胶以及升贴水事宜，若该政策支撑将进一步增加中国市场对于非洲胶的进口情况，关注后续引入非洲胶作为20胶仓单的执行情况。