白糖：
（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）
现货报价方面，广西制糖集团报价区间5320~5390元/吨，个别上调10元/吨；云南制糖集团报价5160~5230元/吨，部分上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5580~5850元/吨，报价持平。原糖方面，地区冲突带来的提振消退，回归基本面主导，期价回到13.7美分/磅，震荡区间的中轴。国内集团挺价意愿较强，基差商较为活跃。短期看资金热情不改，期价仍有小幅上行空间，但保值压力也不短增大。关注广西2月产销数据。
棉花：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四，ICE美棉下跌0.16%，报收64.06美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.3%，报收15250元/吨，主力合约持仓环比下降8手至76.82万手，棉花3128B现货价格指数16395元/吨，较前一日上调50元/吨。国际市场方面，海外地缘冲突仍在继续，美元指数与原油价格震荡走强，贵金属价格震荡，美棉价格暂无强力驱动，震荡为主。国内市场方面，重要会议召开，股指震荡走强，原油、能化产品走势仍然偏强，但原油涨幅尾盘收窄，棉花期价最终小幅收涨。基本面角度来看，节后纺织企业复工复产持续进行中，开机负荷持续增加。随着近期棉花替代品原料价格上涨，棉花-涤短、棉花-粘短、棉花-莱赛尔价差均环比收窄，但价差仍在近一年来高位水平，即棉花替代品价格上行对棉价有一定支撑，但不足以支撑纺织企业大幅改变其原料配比。中长期角度来看，国内棉花即将开始种植，2026/27年度国内棉花供需格局预期收窄，中长期来看，国内棉花期价仍有支撑。综合来看，市场情绪逐渐企稳，短期郑棉或反复震荡，下方有支撑，中长期来看，上方或仍有空间。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。