港股三大指数高开高走，恒生科技指数大幅反弹3.15%，恒生指数、国企指数分别上涨1.72%及2.09%。
作为市场风向标的大型科技股集体反弹带领大市回升，尤其是京东绩后大涨近10%表现十分抢眼，阿里巴巴、腾讯、百度、美团、小米皆表现强势。
恒生科技ETF博时、恒生科技ETF汇添富、恒生科技ETF大成、恒生科技ETF华安涨超3%；恒生科技ETF鹏华、恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF、恒生科技ETF嘉实、恒生科技ETF南方、恒生科技ETF天弘、恒生科技ETF摩根、恒生科技ETF广发、恒生科技指数ETF上涨。
消息面上，京东第四季度净营收同比增长1.5%至3522.8亿元，超预期。2025年四季度京东集团实现收入3523亿元，同比增长1.5%；全年收入13091亿元，同比增长13%。2025年全年非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润270亿元，年度活跃用户数增至超7亿，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长超30%。
港股突然上涨，业内认为：全球流动性可能正在改善。从美国市场传来的信号看，昨晚美国杠杆贷款指数再度拉升，这也是连续第二天反弹；隔夜逆回购规模环比亦大幅扩大近20亿美元；美联储扩表规模也有显著放大。
市场调整之际，年内超446亿元资金净流入恒生科技ETF。其中，恒生科技ETF、恒生科技指数ETF、恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF天弘、恒生科技ETF大成、恒生科技ETF广发、恒生科技ETF南方资金净流入额分别为140.63亿元、93.69亿元、67.05亿元、60.59亿元、25.69亿元、24.32亿元、11.98亿元。
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东吴证券认为，2026年3月，恒生科技指数的走势可能仍将由宏观数据、政策定价与业绩验证三条主线共同牵引。其中，海外通胀与就业数据决定美联储利率路径预期，是影响港股科技估值弹性的关键；国内价格与利率信号更多提供“政策空间与修复斜率”的判断依据；而英伟达GTC大会与港股科技核心标的2025年年度业绩的发布，将把行情从宏观主题驱动拉回至行业景气度验证与盈利与现金流的兑现。预计2026年3月恒生科技可能延续“低位震荡、反复筑底”的弱势格局，趋势性反转缺乏基本面与资金面的强支撑，且需警惕美国通胀粘性超预期、美伊冲突升级等事件带来的进一步调整压力；短期虽存在政策利好与行业景气催化下的结构性机会，但在技术性熊市格局未改、增量资金入场乏力的背景下，整体仍以谨慎为主，难以摆脱持续调整的态势，板块分化与主题轮动特征或进一步凸显。
招商证券表示，港股科技板块相对估值来到历史更低水平。用恒生科技指数/A股双创指数衡量科技板块AH溢价，当前已经接近历史极低值水平，前低为22年3月、22年10月(外资快速流出)、23年底(游戏监管)，而当前对互联网公司的监管与经济发展环境明显好于2022年和2023年，在AI大发展与科技兴国的时代背景下，显然港股科技已经被显著低估。往后看去，做多港股科技的赔率与胜率均较高。
光大证券认为，当前恒生科技指数已形成“超卖估值洼地+资金逆势抢筹+ AI基本面向上+回购加码在即”的四重底部特征，短期情绪扰动已充分释放，板块风险收益比显著优化，是中长期战略配置的黄金窗口。近期的市场调整仅为短期情绪扰动，并非基本面趋势逆转，随着情绪逐步修复、资金共振加剧、龙头回购重启，恒生科技指数有望迎来阶段性反弹行情。
（：贺