本周外部地缘冲突与贸易不确定性抬升波动中枢，最终体现为指数偏弱、结构分化加深。
行业层面呈现典型的防御占优特征：周内领涨集中在石油石化、煤炭、公用事业等领域，领跌主要分布在传媒、有色、计算机、电子等。权益回落、原油走强、贵金属回落，这种市场结构更符合风险偏好收缩与通胀扰动并行的阶段特征。
往后展望，地缘冲突下大盘可能会有回落，回调或是上半年较好的布局时机。当前市场仍处于经济与业绩数据空窗期，基本面风险较小，节后流动性回补、投资者对两会的政策预期都有望继续推动股市表现，回调或即是布局时机。
后续可重点关注以下方向：
一是顺周期价值。内需复苏、物价回升与地产企稳下经济预期上修，可关注预期与交易出清的价值板块，如建材、化工、社服等。地缘冲击下供给扰动频发，可关注贵金属、石化、农业等资源品。
二是新兴科技。AI产业渗透加速并走向成长期中后阶段，投资机会有望从硬件主产业链转向新技术路径、上游材料设备与下游应用生态，可关注机械、电子、传媒、小金属等。
三是制造业出海。全球制造业1月PMI大幅回升，多国信贷与设备投资延续上行，可关注具备全球产业竞争优势制造业出海，如电力设备、工程机械等。
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