文|新浪财经上海站 十里
在北交所上市冲刺的最后阶段，江苏朗信电气股份有限公司的控制权问题突然被重新摆上台面。
3月11日，北京证券交易所上市委员会审议结果出炉，朗信电气的IPO申请获得通过。
就在这一关键节点前不久，其控股股东浙江银轮机械股份有限公司发布公告，追溯认定公司副董事长徐铮铮为共同实际控制人，与董事长徐小敏形成共同控制结构。这一迟到的认定，让原本以业绩增长为主线的上市故事，意外转向公司治理层面的关注。
朗信电气成立于江苏，主营汽车电子风扇及电机总成产品，在国内乘用车电子风扇领域市占率达到20.97%。公司在2025年6月提交北交所上市申请，两日时间即获受理。
根据披露数据，2022年至2024年，公司营业收入分别为6.68亿元、10.31亿元和13.01亿元，扣非归母净利润分别为4305.82万元、7876.36万元和1.09亿元。
朗信电气背后的核心人物，是在银轮股份掌舵多年的徐小敏。
徐小敏的履历几乎与企业发展同步。1975年，他进入天台机械厂工作，从冷却器车间主任一路做到厂长。1999年企业改制为浙江银轮机械股份有限公司后，徐小敏进入公司核心管理层，并在2004年起长期担任董事长。二十余年间，这家最初的地方机械厂逐渐成长为汽车热管理系统的重要供应商，而徐小敏也成为银轮体系的核心人物。
但在朗信电气的上市申报初期，控制权结构并未体现“父子同控”的格局。
2025年6月签署的招股说明书申报稿中，朗信电气明确认定徐小敏为唯一实际控制人。徐铮铮虽然通过员工持股平台“天台银信”间接持有5.34%股份，但并未被认定为共同实际控制人。北交所在首轮问询中直接提出问题，要求说明未将其认定为共同实际控制人的原因，以及是否存在规避监管情形。
在最初回复中，发行人与中介机构给出的解释是，徐铮铮通过天台银信持有的表决权已通过协议完全交由银轮股份支配，且其本人未在发行人任职，因此不构成实际控制。然而这一解释并未完全消除监管关注。
随后情况出现变化。
2026年2月，银轮股份发布公告，依据《公司法》中“能够实际支配公司行为的人”这一标准，追溯认定徐铮铮自2020年8月起为共同实际控制人。时间点正是其出任银轮股份副董事长之后。紧接着，朗信电气也发布公告，将公司实际控制人调整为徐小敏、徐铮铮，并承认此前认定“不够审慎”。
这一变化意味着，在朗信电气提交上市申请后的多个审核环节中，公司最初披露的控制权结构并未完整反映实际情况。
北交所上市委最终仍然审议通过朗信电气IPO，但现场问询重点集中在经营业绩稳定性以及与银轮股份之间的关联交易问题，包括汽车热管理系统市场前景、客户需求变化以及关联交易的公允性等。
在资本市场上，实际控制人认定一直被视为公司治理的核心问题之一。对朗信电气而言，上市审核通过只是流程的一部分，后续仍需中国 *** 注册。
随着控制权结构被重新厘清，这家汽车零部件企业的上市故事，已经从单纯的业绩增长叙事，延伸到一场关于家族控制与公司治理的现实考题。