来源：金融时报
3月13日，央行发布最新金融数据。
《金融时报》记者梳理数据要点如下：
1． 2026年2月末，广义货币（M2）余额349.22万亿元，同比增长9.0%，增速与上月持平，比上年同期高2.0个百分点；狭义货币（M1）余额115.93万亿元，同比增长5.9%。流通中货币（M0）余额15.14万亿元，同比增长14.1%。前两个月净投放现金1.05万亿元。
2． 2026年2月末，社会融资规模存量451.40万亿元，同比增长8.2%，增速与上年同期持平。
3． 1-2月，社会融资规模增量为9.60万亿元，同比多3162亿元。
4． 2月末，人民币各项贷款余额277.52万亿元。
5． 1-2月，人民币存款增加9.26万亿元。
6． 1-2月，人民币贷款增加5.61万亿元。
7． 2月份企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约20个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约10个基点。
社会融资条件保持宽松
根据央行披露数据，2月末，社会融资规模存量451.40万亿元，同比增长8.2%，M2余额349.22万亿元，同比增长9.0%，均明显高于名义GDP增速，延续了较快增长态势，为经济回升向好营造了适宜的货币金融环境。
“今年宏观政策更加积极有为，支撑金融总量较快增长。”有市场人士分析称，货币政策方面，今年央行继续实施适度宽松的货币政策，年初就发布了涉及结构性货币政策工具的多项增量政策措施，包括下调工具利率、扩大投放规模和支持范围、完善政策要素等；同时，保持银行体系流动性充裕，社会融资条件处于较为宽松的状态。财政政策方面，今年新增 *** 债券规模达到近12万亿元新高，且开年以来靠前发力，前两个月国债、地方 *** 债发行规模分别同比增长12.2%、8.5%，对社会融资规模起到良好的支撑作用。
业内专家认为，3月以来企业陆续进入节后开工状态，融资需求加快显现，叠加两会后各项政策密集细化落地，“十五五”重大工程项目加速落地开工，预计将带动配套融资需求稳步释放，金融总量有望延续合理增长态势。
在业内专家看来，近年来贷款作为单一渠道，越来越难以反映金融支持实体经济的全貌，观察金融总量要更多看社会融资规模、货币供应量指标。“评价金融支持实体经济力度要关注多元指标。”该专家表示，评价金融对实体经济的支持力度应更多关注社会融资规模和货币供应量等覆盖面更广的指标。当前，随着金融市场发展和融资工具创新，企业融资渠道已从过去单一依赖银行贷款，逐步转向债券、股票等多种方式并存的格局，贷款增长情况已难以完整反映金融支持实体经济的全貌。特别是，企业根据经营需要、资金成本等因素在银行贷款、发行债券或股权融资等方式中进行综合比较和选择，不同融资渠道之间自然形成了此消彼长的动态关系，贷款增速的短期波动更不足以作为金融支持力度变化的信号。事实上，无论企业通过哪种渠道获得资金，最终都会转化为生产经营和投资活动的“血液”。
信贷总量平稳增长
投放节奏更趋均衡
2月末，人民币各项贷款余额277.52万亿元，同比增长6.0%，保持合理增长态势。“今年前两个月信贷投放更加平稳均衡。1月贷款‘冲量’现象有所缓解，同时，尽管春节假期因素导致今年2月工作日比去年同期少3天，但2月信贷增长仍然比较平稳。”业内专家分析称，这也得益于央行持续引导金融机构增强信贷增长的稳定性和可持续性，商业银行更加注重统筹安排全年信贷投放进度，提升信贷资金供给与实体经济有效融资需求的适配性，有效避免“冲时点”导致贷款数据“大起大落”。
“可以看到，贷款供需两端积极因素增多。”有业内专家解释，从需求端看，扩内需政策组合和超长春节假期导致消费热度提升，带动贷款需求释放。业内专家表示，中央经济工作会议提出2026年将持续扩大内需、优化供给，货币政策与财政政策协同发力，效果逐渐显现。比如，一次性信用修复政策为部分信用记录受损的个体“减负”，修复其获取金融服务和参与经济活动的能力；财政贴息政策有助于双向降低个人消费与企业经营成本，释放消费潜力、支持经营主体发展；促消费政策逐步落地与超长春节假期带来的消费热度形成共振，带动相关领域贷款需求稳步释放。
从供给端看，民营企业再贷款加快落地，引导更多信贷资源流向民营中小微企业。年初央行宣布单设民营企业再贷款后，北京、湖北、浙江、重庆等地陆续落地首批民营企业再贷款。一位银行客户经理表示，过去不少民营中型企业处于“夹心层”，既不符合小微企业普惠政策的覆盖范围，又不具备大型企业的信用优势，此次在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，在继续支持民营小微企业的基础上，进一步将民营中型企业纳入支持范围，精准破解民企融资痛点。例如，某汽车零部件行业中型民营企业此前长期面临“短贷长用”困境，每年辗转续贷，资金接续压力较大。民企再贷款政策出台后，当地银行快速为其办理1800万元、3年期流动资金贷款，为企业提供了更低成本、更稳定的融资支持，助力企业抢抓机遇投资发展。