每经记者|曾子建 每经编辑|袁东
最近两天，港股更大的焦点，无疑就是中东资金“杀”回来了，真的是这样吗？
笔者刚好近期到香港去拜访机构，交流心得。拜访的对象，一家是内资券商在香港的分部，另一家是香港本土券商负责人。拜访期间，话题自然绕不开当下的焦点以及对港股未来的看法。
首先就是中东资金，到底有没有“杀入”香港。
关于这个话题，先说结论，香港的金融才俊肯定已经注意到了来自中东的资金正在回流香港。但是，资金流入的具体规模，买了什么，都没办法拿出准确数据。不过有一点可以肯定的是，自从中东局势开始紧张之后，中东资金更加认识到一点，老美没办法在中东提供100%的安全保障，而中国香港的“避风港”优势，则再次得到充分体现。另一点，港股这几个月，尤其是恒科大幅跑输其他重要指数，刚好也为中东资金的回流提供了好机会。
还有一点，香港的“避风港”不仅仅在股市，楼市也在见底后强势回升，同样也被外资虎视眈眈。此外，港交所还是伦敦金属交易所（LME）的大股东，因此在大宗商品上也具备优势。此外，香港的债券市场，也已经被提到了和股票市场同等重要的战略地位上。所以，对于国际资金而言，不会仅仅盯住股票市场，楼市、黄金、债券等，都将成为其目标。
笔者近两天在香港的交流中，明显感觉到一点，不论是内地券商，还是香港本土券商，对香港市场未来满怀信心，其中最重要的原因，是港股市场背后有坚实的后盾。
尽管满怀信心，但港股市场由于其自身多样性的特点，也经常会给内地投资者带来非常不适应的感受。目前，香港市场活跃的资金既有本地资金，也有越来越多的南下资金，还有来自日韩、中东、欧美等地区的机构资金。不同性质的资金代表不同的利益方，这种局面决定了港股市场受影响的因素非常复杂。与此同时，由于港股市场允许做空，也导致市场的波动比A股要大得多，多空双方也很难形成阶段性的共识。
对于港股市场未来的趋势，笔者在此次交流中了解到，当下相对能够形成共识的一点是：受外资影响较大的“软实力”或许还将面临较多波折，所谓“软实力”实际上就是以恒科为代表的 *** 股。但是，受内资影响较大的“硬”资产则会有更好的表现。这其中，就包括新能源、传统石油板块，还有机械、有色等。总结一句话：2026年，港股不看淡，但“软”“硬”分化可能还会继续。
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