3月20日早盘，A股港股市场延续震荡，沪指失守4000点，恒指小幅飘绿。AH创新药板块冲高回落，持续逆市活跃。
港股信达生物、百济神州、翰森制药等创新药龙头拉涨逾1%力挺指数，康方生物、石药集团微跌，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）盘初一度摸高2.28%，回落后仍维持红盘。
A股制药板块同样逆市飘红，创新药概念股信立泰涨超2%，中药龙头东阿阿胶2025年净利润同比增长11.66%，早盘高开高走涨超7%。场内唯一表征制药板块表现的药ETF（562050）一度上探1.42%。
值得一提的是，3月18日及19日，荣昌生物A股连续刷新历史新高。华泰医药指出，其是自2025年创新药牛市以来之一个新高的创新药主流标的，这是一个明显的行业见底信号和标志性事件。
该机构提示，近期市场对于ASCO重磅数据关注度大幅提升。科伦博泰和康方在ASCO的NSCLC数据读出，有可能进一步明确下一代肿瘤治疗的基石将会进阶成为IO双抗+ADC的组合，而中国资产将会占据超过一半的市场份额。
山证医药团队也认为，行业或已处于底部，ASCO及三季度的创新药数据将持续读出，而地缘扰动及流动性因素影响有限，今年将会迎来创新药板块性行情，双抗、ADC、小分子、平台均有机会。
配置时机上，AH创新药本轮调整已持续两个季度，当前位置投资性价比突出。低位埋伏创新药反攻机遇，认准两大利器：
只投创新药，认准港股通创新药ETF（520880），100%布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，具备高弹性特征及T+0优势。
希望降低波动，选药ETF（562050），“70%创新药 + 30%中药”的独家配比，全市场稀缺标的，兼具创新药高成长及中药高股息，能涨抗跌，攻守兼备。
数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。机构观点来源：机构观点来源：山证医药20260317《【山证医药】创新药观点更新：双核驱动筑底回升，板块性行情可期》。
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