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来源：证券之星
3月27日晚间，家居品牌喜临门（603008.SH）投下一枚重磅炸弹。公司公告称，控股子公司喜途科技有限公司（下称“喜途科技”）银行账户资金遭内部人员利用职务之便非法划转，累计金额高达1亿元。为防范风险蔓延，喜临门紧急将旗下涉及约9亿元的多个银行账户进行了保护性自行冻结。这一事件迅速引发监管关注，上交所当晚火速下发监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、高管及控股股东和实际控制人。
围绕此次事件，市场关注的是，一家员工规模仅为个位数的子公司，为何能持有超亿元资金？一笔巨额划转又为何能绕过层层审批而未被及时拦截？种种疑问背后，指向的是公司内控管理的失守与治理结构的深层隐患。
01． 资金冻结或影响短期资金使用
根据公告，本次资金“失窃”事件所涉主体为喜途科技。该公司成立于2021年，注册资本为5000万元。喜临门曾于2020年12月发布公告称，为拓展公司产品销售渠道，拟设立全资子公司喜途科技，专门负责酒店渠道业务的开拓与运营。
喜途科技并未被列入喜临门的“重要子公司”名单，天眼查显示其2024年参保人数仅8人。然而，就是这样一家规模虽小、人员精简的公司，却酿成了重大风险事件。
喜临门在公告中称，为进一步防范资金安全风险，保障上市公司资金安全，公司已于2026年3月26日向公安机关申请立案侦查，并将可能涉及到的相关银行账户进行保护性冻结。保护性冻结资金总额为9亿元，加上被非法划拨的1亿元资金，两者累计达10亿元，占公司最近一期经审计净资产的26.54%，占公司最近一期经审计货币资金的42.69%。
证券之星注意到，此次被保护性冻结的银行账户，户名分别为上市公司全资子公司喜跃家具和昕喜家具。对此，公司表示，该事项可能对控股子公司的短期资金使用造成一定影响，但综合考虑公司现金流情况，暂不会对公司整体生产经营活动构成重大不利影响。
在公司披露该事项的同日，上交所也火速下发了监管工作函，涉及对象为上市公司的诸多高管。此次事件暴露出公司在内部控制与子公司管理方面存在缺失。一方面，一家参保人数仅个位数的公司，竟能牵涉超亿元的资金安全，反映出公司在资金授权、审批流程及账户监管等关键环节存在漏洞，未能对大额资金流动形成有效闭环管理；另一方面，风险由子公司蔓延至上市公司体系内其他主体，导致喜跃家具、昕喜家具等账户被连带冻结，显示出风险隔离与应急处置能力不足。
喜临门称，已与相关方建立沟通渠道，正在积极协商被划转资金的退回事宜，并将积极配合公安机关办理案件侦查，尽快追回划转资金。不过公司同时提醒，截至目前，被非法划转资金的追回事宜尚存在一定不确定性，若资金无法追回，可能对公司的净利润造成不利影响。
02． 业绩增速放缓，有息负债率攀升
回顾喜临门的发展历程，公司曾充分受益于地产行业的高速发展红利。自2012年上市以来，依托房地产市场的黄金周期，以床垫为核心产品，通过线下经销 *** 的快速扩张，公司实现了业务规模与业绩的持续扩大。2012年至2017年间，营业收入从8.97亿元稳步增长至31.9亿元。
然而，伴随地产红利逐渐退潮，公司营收增速明显放缓，由2021年的38.21%骤降至2022年的0.86%。家居行业内公司需要主动开辟“第二增长曲线”以寻求新的营收支撑。
证券之星了解到，线上成为喜临门业绩破局的重要渠道，通过构建“线上打爆引流+线 *** 验成交”的协同闭环，公司线上收入占比从2022年的18.85%上升至2024年的22.68%，公司管理层在2025年三季度业绩说明会中透露，公司前三季度内销电商业务增速超过30%。
另一方面，喜临门加速推进AI睡眠科技转型，2025年正式开启“AI元年”，公司管理层表示，用户对智能功能的接受度在提升，具备主动干预、自适应调节的AI智能床垫，是未来发展方向，目前处于技术起步与市场教育阶段。
值得注意的是，酒店渠道端亦是喜临门近年来重点拓展的增量方向，旨在通过布局酒店工程业务打开新的销售场景。而此次资金“失窃”事件的核心主体喜途科技，正是公司专为开拓该渠道设立的全资子公司。该事件不仅暴露出相关业务条线的内控短板，也可能对酒店渠道后续拓展产生负面影响，包括影响喜途科技的正常运营与客户合作信心，以及拖累公司在酒店工程领域的品牌声誉和业务推进节奏等。
2025年前三季度，公司实现营收61.96亿元、归母净利润3.99亿元，同比分别增长3.68%和6.45%，但第三季度单季归母净利润同比下滑6.1%，呈现“增收不增利”。截至三季度末，公司货币资金20.85亿元，有息负债（短期借款+长期借款+一年内到期的非流动负债+租赁负债）总额约23.74亿元，有息负债率升至27.17%，较2024年末提高2.28个百分点。在此背景下，若本次10亿元资金事项进一步收紧流动性，公司短期周转与长期战略推进均将面临考验。（本文首发证券之星，作者|吴凡）