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（来源：宏观与商品）
摘要：
1、市场综述：
本周股指继续上涨，IH2605变化0.48%，IF2605变化0.81%，IC2605变化0.75%，IM2605变化0.39%。
2、品种分析：
本周股指冲高，美伊冲突对市场的影响减弱，成长股有回调迹象。从板块上来看，食品饮料板块领涨，通信板块领跌，截至4月23日本周融资规模增加530.21亿元。
3、总结展望与策略机会
自美伊冲突缓解后，全球资本市场都迎来了较为持续的大幅反弹，我们认为可能仍需震荡整理才能再度迎来新一轮的上涨。
4、市场资金监测
股票方面，截至4月23日本周融资规模增加530.21亿元。
5、风险提示
政策效果不及预期、经济恢复不及预期。
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报告正文
一、市场回顾
本周股指继续上涨，IH2605变化0.48%，IF2605变化0.81%，IC2605变化0.75%，IM2605变化0.39%。
多家公募基金透露，首批基金业绩比较基准调整将于4月底开启。今年年初 *** 发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，该指引自2026年3月1日起实施，存量产品需在一年过渡期内完成调整。此次存量产品业绩比较基准的调整并非“一刀切”式的集中推进，采取“平稳起步、分步实施”的原则。业内称，全年预计将安排四轮集中调整窗口，或分别定于4月底、6月中旬、8月中旬及10月中旬期间进行。
美股QDII成“香饽饽”，多家公募基金拟对旗下QDII实施限购，包括银华基金、广发基金、华夏基金、天弘基金、摩根基金等。大量资金涌入重仓美股的QDII，促成基金公司限购措施，限购措施大多不涉及港股QDII。
据财联社，普通型人身保险产品预定利率研究值四连降后迎来止跌回升。最新一期普通型人身保险产品预定利率研究值为1.93%，环比上升4个基点。
二、品种分析
本周股指冲高，美伊冲突对市场的影响减弱，成长股有回调迹象。从板块上来看，食品饮料板块领涨，通信板块领跌，截至4月23日本周融资规模增加530.21亿元。
*** 完善再融资战略投资者制度，支持中长期资金入市。4月17日， *** 修改相关法律适用意见，扩大战略投资者类型，明确社保基金、公募基金等多类机构可作为资本投资者参与上市公司再融资，划定5%更低持股比例等要求，同时强化监管与信息披露。此举落实中长期资金入市政策，利于培育长期投资生态、提升资本市场稳定性，不过战略投资者合规监管及持股落地效果仍需后续观察。
A股业绩密集披露，高景气赛道业绩表现亮眼。本周A股上市公司2025年年报及2026年一季报披露进入高峰期，已披露标的预喜比例超8成，AI产业链、有色金属、储能锂电等三大赛道业绩爆发，带动相关个股受资金追捧。业绩兑现成为资金配置核心逻辑，推动成长风格占优，但部分标的业绩不及预期可能引发短期回调，行业分化或进一步加剧。
三、总结展望与策略机会
自美伊冲突缓解后，全球资本市场都迎来了较为持续的大幅反弹，我们认为可能仍需震荡整理才能再度迎来新一轮的上涨。
四、市场资金监测
股票方面，截至4月23日本周融资规模增加530.21亿元。
五、 风险提示
1、政策效果不及预期。
2、经济恢复不及预期。
研究报告：《政策赋能，业绩驱动-申万期货股指周报》
对外发布时间：2026年4月26日
报告发布机构：申银万国期货有限公司
申银万国期货有限公司
分析师：贾婷婷
从业资格号：F3056905
投资咨询号：Z0016232
联系 *** ：021-50586292
薛鹤翔（执业编号：F03115081）
上海财经大学经济学博士，新财富宏观更佳分析师，历任大型券商首席策略分析师、大型券商财富管理部研究总监、知名财富管理机构研究院院长，多次荣获“新财富”、“水晶球”等证券业荣誉奖项。在《经济研究》、《经济学季刊》、《统计研究》等知名学术期刊发表多篇论文。上海财经大学专业硕士特聘导师。
汪洋（执业编号：F0306430）
申万期货研究所所长助理，金融学博士，CFA、FRM，上期所优秀宏观分析师，期货日报更佳宏观策略分析师， *** 上海市金融工作委员会上海金融人才讲师团讲师。
唐广华（执业编号：F3010997）
申万期货研究所国债高级分析师，金融学硕士。主要研究方向：宏观经济中的财政货币政策、物价以及国债期货基本面与投资策略。
贾婷婷（执业编号：F3056905）
申万期货研究所股指分析师，浙江大学管理学学士和香港理工大学管理学硕士，CFA。主要研究方向为股指期货和期权。
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声明
本公司具有中国 *** 核准的期货投资咨询业务资格
报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环
境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。
分析师声明
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