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转自：金融界视点
随着2026年2月13日交易结束，农历乙巳蛇年A股市场正式收官。尽管全年市场波动加剧，但主要指数仍交出一份亮眼成绩单：上证指数累计上涨25.58%，深证成指涨38.84%，创业板指以58.73%的涨幅领跑全市场。中证2000指数（代表小市值股票）表现尤为突出，全年飙升50.39%，中证500、中证1000指数分别上涨48.49%、40.35%，凸显市场对中小盘股的偏好。
从行业表现看，申万一级行业呈现“强者恒强”格局。有色金属板块以超100%的涨幅夺冠，国防军工板块涨近80%，通信、电力设备、电子等8个板块涨幅均超50%。相比之下，银行板块全年仅涨不足10%，食品饮料、非银金融、交通运输等板块表现滞后。
蛇年A股“牛股成群”，超4600只个股上涨，占比近九成，其中700只股价翻倍。上纬新材、天普股份（ *** ）等10只个股涨幅超500%，超捷股份、翔鹭钨业等18只个股涨幅超400%，多集中于半导体、新材料等成长赛道。然而，市场风险同样显著：ST奥维、ST云创等10只风险警示股跌幅超50%，部分个股甚至面临退市危机。这一极端分化现象警示投资者，即便在牛市中，结构性风险仍不可忽视。
东莞证券在研报中指出，当前A股估值仍处于历史合理区间，叠加宏观经济复苏基础夯实、政策面持续释放利好，市场中长期向好逻辑未变。预计马年A股将逐步摆脱短期波动，迎来企稳回升态势。操作层面，该机构建议投资者聚焦基本面扎实、盈利确定性高的核心资产，同时布局景气度抬升的成长赛道，采取均衡配置策略控制风险。
前海开源基金首席经济学家杨德龙则强调，马年投资需坚守价值底线。“机会与风险并存，需从基本面出发筛选标的，避免盲目追高。”他指出，政策驱动的新基建、数字经济等领域，以及消费升级相关的优质龙头，或成为马年投资主线。
回顾蛇年，A股在政策与产业趋势共振下走出分化行情：创业板与中小盘股狂飙，传统行业步履蹒跚；成长赛道诞生大批牛股，ST股则集体“坠崖”。