数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月17日期货涨跌幅以结算价作为计算标准。
期货价格方面，上周各类期货价格有所分化，其中伦铜涨幅更大，石油跌幅更大。ICE布油收于92.42美元，跌2.92%，COMEX黄金收于4849.4美元，涨1.30%。
上周美元指数下行47.08BP，中东局势降温使得美元大幅回落。在此背景下人民币上周升值83个基点，日元升值68.75个基点。
数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月17日
A股表现来看，上周主要板块有所上行，其中创业板涨6.65%，涨幅更大；上证50涨0.39%，涨幅最小。中东局势继续缓和背景下A股有所回升。偏股基金指数涨2.92%．
数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月17日
港股方面，恒生指数涨1.03%，恒生科技指数涨3.75%。中东局势缓和带动全球风险偏好回升，在此背景下港股有所上行。
数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月17日
美股方面上周有所上行，三大指数中纳斯达克涨6.84%，表现更好；道琼斯涨3.19%，表现最差。中东冲突继续缓和使得美股有所回升。后续从周末的谈判进展来看，双方核心诉求难以达成一致，后续局势可能会出现一定的反复，关注欧美经济体在高利率环境下如何平衡经济与通胀。
数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月17日分位数为过去5年分位数。
债券市场方面，上周信用债整体小幅下行，大部分期限、等级的信用债均下行2BP。利率债相对下行幅度更大，其中10Y国开债下行7BP，下行幅度更大。油价降温叠加经济数据显示内需偏弱使得债市整体震荡下行。往后看，国内反内卷政策及中东局势升温近期明显推升通胀预期，后续关注通胀回升的持续时间及力度。
数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月17日
美债方面，上周利率大体下行，其中2Y及5Y下行10BP，下行幅度更大。中东局势缓和带动油价降温背景下美债利率有所下行。后续关注高利率环境叠加国际政治扰动下美国经济能否平稳落地。
4.1．一季度经济数据出炉，内生动能有待回升
上周，国内发布3月社融、进出口及一季度经济数据，其中代表内需的社融及社零表现不佳，人民币贷款同比由6.1%下滑至5.8%，社零由2.8%下滑至1.7%均表明国内经济内生动力仍有待回升。往后看，扩大内需仍是政策发力方向，同时产业链优势带来的出口稳定性对经济增速能够形成一定支撑，海外不确定性较大背景下经济基本面预计将出现一定的震荡回升。海外方面，中东局势延续此前的降温，但周末伊朗方面重新封锁海峡使得后续地缘局势仍面临较大不确定性。降息预期方面，随着油价回落，市场对货币宽松的预期有所增加，目前市场预期4月FOMC加息的概率由2.07%回落至1.03%。
数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月17日
数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月17日
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