来源：行长要鉴
杭州银行2025年年度股东会议中，两项高管薪酬议案意外成为争议焦点。
5月15日，杭州银行2025年年度股东会在杭州银行大厦落下帷幕，12项议案全部高票通过，无一项被否决。但看似圆满的表决结果背后，两项关于高管薪酬的议案，在持股5%以下的小股东群体中，反对票比例双双超过9.5%，成为全场唯二全部A股股东反对比例超3%的议案。
其中，关于制定《杭州银行股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度》的议案拿到1.1706亿、关于制定《杭州银行股份有限公司2026年度董事薪酬方案》的议案拿到1.2187亿股5%以下股东反对票。
就2025年杭州银行高级管理人员薪酬表现来看，董事长宋剑斌作为体制内任命的负责人，2025年税前薪酬为89.23万元；党委副书记、董事温洪亮税前薪酬66.84万元；与宋、温二人形成鲜明对比的，是副行长及董秘的薪酬表现——其中，副行长张精科2025年税前收入达253.78万元，全行更高；其他几位副行长薪酬同样集中在240万至250万元区间，董事会秘书王晓莉也超过了212万元。
这已是杭州银行高管团队降薪的结果。2025年，杭州银行高管整体薪酬总额为2174.44 万元，相较于2024年的2689.3 万元下降约19.1%。
为什么同为高管人员，薪酬差距会达三倍之多？究其根本，源于高管任命逻辑的不同。宋、温二人作为杭州市属国资系统任命的国企干部，遵守地方国企的限薪规定，薪酬水平相应受到明确约束；而张精科、王立雄等副手则是市场化聘任的职业经理人，按照上市银行市场化薪酬体系定薪，由此拉开了薪酬差距。
值得一提的是，按照2024年财报、2023年财报显示，时任副董事长、行长虞利明年薪分别为75.31万元、82.36万元，与董事长宋剑斌薪酬水平基本一致，同样符合地方国资的限薪要求。这也意味着，于今年年初刚刚履新行长的张精科，或将在2026年年度迎来税前报酬大幅腰斩。
相比之下，杭州银行的独立董事薪酬水平则维持在A股上市银行的常规区间，报酬多集中在20-30万元区间，如唐荣汉、李常青、洪小源、周亚虹分别领薪23.6万元、23万元、22.4万元、3.73万元。
这也就意味着，小股东的反对票，主要集中指向市场化高管的高额年度薪酬。
小股东能够形成如此高比例的反对票，离不开资本市场生态的变化。随着A股市场投资者结构的优化，机构投资者占比不断提升，个人投资者的权利意识也在增强。 *** 投票、征集投票权等机制的完善，为小股东表达诉求提供了更多渠道，投资者通过 *** 平台交流信息、统一行动，最终形成有影响力的反对力量。
监管政策的变化加剧了薪酬争议的复杂性。近年来，银保监会多次强调要健全银行业薪酬激励约束机制，要求薪酬与风险、业绩挂钩，建立延期支付和追索扣回制度。杭州银行的薪酬方案虽然包含了这些要素，但具体执行细节和考核指标的透明度不足，导致小股东难以判断其公正性。
值得注意的是，小股东的反对票并非孤立现象。在A股市场，越来越多的中小投资者开始关注上市公司高管薪酬问题，尤其是在金融、地产等高薪行业。
比如2025 年 5 月，青农商行2024 年年度股东会上《2024 年度董事、监事及高级管理人员薪酬方案》遭约 7.2% 股东反对（整体反对率 1.8%）；重庆银行2024 年 6 月召开的2023 年年度股东会上，议案《2023 年度董事、监事及高级管理人员薪酬方案》中小股东反对率约 6.8%（整体反对率 2.1%）。
治理博弈的最终目的，并非对抗，而是寻求各方利益的平衡。杭州银行的小股东反对票，虽然未能改变议案通过的结果，但已经向银行管理层传递了明确的信号，促使其重视薪酬制度的合理性和透明度。这种博弈机制的完善，有助于推动上市公司形成更加科学的决策程序，更好地兼顾大股东、小股东、员工等各方利益，实现公司的可持续发展，毋庸置疑，小股东也在成为推动公司治理完善的重要力量。